出口疲弱经济下行压力明显_期市要闻

时间:2015-12-9 8:04:26 　　市场预计存准率会进一步下调

7日公布的外汇储备数据骤降引发人民币贬值，昨日人民币兑美元汇率中间价再度下行93个基点，至6.4078。在分析人士看来，近期在岸、离岸人民币汇率差距拉大，央行[微博]引导汇率中间价下行，正是要缩小这一差距，从而保证人民币在岸市场定价的合理性。

昨日，海关总署发布的数据显示，我国11月出口额同比下降6.8%，差于市场预期的下降5%，并为连续第5个月下滑；进口额同海南州哪家医院治癫痫病好呢比下降8.7%，大幅好于预期的两位数跌幅，但为连续第13个月下滑。此外，11月贸易顺差541亿美元，自上月616亿美元的纪录高位回落。

中信期货研究部宏观策略组负责人尹丹对期货日报记者表示，我国外贸正处于进口、出口双下滑的萎缩型顺差之中，尤其是进口连续13个月的下滑，从侧面反映了当前国内需求的持续萎缩，经济增速下行压力依然明显，“在这一大背景下，在岸人民币在较长的一段时间里，都面临着贬值的压力”。

与此同时，由于我河南军海癫痫病医院陈长虹主任治癫痫怎么样国经济增长背负压力，离岸人民币表现偏弱，昨日在外贸数据公布以后，A股市场跌幅扩大，离岸人民币市场也闻讯急跌。在尹丹看来，今年8月，正是由于在岸、离岸人民币价差扩大到年内新高，央行不得不通过下调人民币汇率中间价主动引导在岸人民币贬值，目前二者的价差走势再次出现和8月相类似的情形，“不排除央行进一步主动引导汇率贬值的可能性”。

此外，受访分析人士普遍认为，我国进出口数据短期内明显回暖的可能性较小，即便进口降幅缩窄，可能也是受季节性因素和基期效应影响，真实需求未必改善。

申万宏源证券宏观分析师李慧勇说，衰退性贸易顺差回落，对于GDP和人民币汇率的支撑效果有所甘肃癫痫医院哪家治疗效果好减弱，后期还需货币政策和财政政策继续加码，在适度扩大总需求的同时，加强供给侧结构性改革。

“此时央行引导人民币汇率中间价下行，我们几乎可以确定，为弥补由此引发的市场流动性流失，存款准备金率还有继续下调的动力。”尹丹表示，当前市场在静静“等风来”，以吹散人民币贬值的“阴云”。

据一位银行间交易员提供的消息，在外贸数据不佳、人民币贬值压力再次袭来之际，昨日10年期国债收益率再度跌破3%，“这里面隐含两个信息：一是国内经济下行压力较大，二是在稳健的基础上，央行货币政策可能会倾向于宽松”。

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