半年狂赚160亿 上汽集团成“利润收割机”

随着多家上市车企在8月末发布半年报，8月29日晚间，上汽集团(600104)也发布了再创同期很好水平的2017年半年报。财报披露，报告期内上汽集团实现营业总收入3964.06亿元，同比增长12.85%；实现整车销售317.5万辆，同比增长5.8%，国内市场占有率稳步提升，增至23%；实现归属于上市公司股东的净利润159.58亿元，同比增长5.96%，基本每股收益1.38元。

虽然上汽通用和上汽大众的半年销量同比并没有大幅增长，但依旧是很能赚钱：上半年上汽通用归属上市母公司的利润为93.6亿元、上汽大众为131.67亿元。这么一看，上汽集团赚160个亿再度成为国内很赚钱的上市车企，也就没有那么惊讶了。

实际上，上汽集团在经营上屡创佳绩的同时，也给股东带来了丰厚回报，不仅连续多年分红率高达50%以上，公司股价也保持稳健上涨，今年以来上汽集团已累计上涨约39%，目前市值突破3500亿元。

“近年来，面对市场与行业格局变化，上汽集团始终坚持创新驱动转型升级，充分发挥产业链整体竞争优势，不断扩大国内市场领先优势，同时加快向‘为消费者提供全方位汽车产品和服务的综合供应商’转型，是上汽集团始终保持良好发展态势的主要原因。”上汽集团在提供给时代周报记者的资料中表示。

合资品牌贡献近九成销量

漂亮的半年成绩单背后，上汽集团旗下上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱三大品牌的整车业务都是稳中有进，销量占集团总销量的89.8%，依然是上汽集团的贡献核心。

上汽大众方面，上半年销售97万辆，与去年上半年销量相比，基本保持稳定。值得一提的是，朗逸首次实现了全车系销量*一，而得益于全新途观L和7座全尺寸高端SUV途昂成功上市，使得上汽大众在轿车和SUV市场双双发力。此外，还有斯柯达的科迪亚克、明锐旅行车Combi，这一系列车型的先后上市，让上汽大众在中高端领域的产品布局进一步完善。虽然上汽大众整体表现稳健，但被斯柯达寄予厚望的中型SUV柯迪亚克，从上海车展上市以来，销量仍在爬坡。

恰逢今年成立20周年，上汽通用至今已累计销售汽车超过1400万辆。今年上半年上汽通用共销售汽车86.7万辆，同比小幅增长4%。其中别克品牌仍然是主力，上半年共销售55.5万辆，GL8更是引领国内高端MPV市场增长。

作为上汽通用旗下很好的豪华品牌，凯迪拉克品牌表现很为突出，销量增长显著，上半年累计销售8万辆，同比劲增75%。无疑，凯迪拉克品牌的增长也意味着上汽通用整体产品结构及盈利能力的提升。

下半年，上汽通用旗下三大品牌别克、雪佛兰以及凯迪拉克还将加快产品更新速度，其中不乏别克第六代君威以及GL6等重磅车型上市。

此外，作为上汽集团所有板块中占比很大的品牌，上汽通用五菱上半年共销售汽车达到101.3万辆，占整个上汽集团总销量的31.91%，也是上汽集团旗下很好销量突破百万的企业。今年2月，上汽通用五菱瞄准小型SUV市场，推出宝骏510，该产品一经上市就获得了市场的高度认可。上市一个月，销量就达到8086辆，但受制于国内MPV市场的萎靡，两大“神车”五菱宏光与宝骏730销量都出现放缓走势，这也使得上汽通用五菱上半年销量同比仅微增0.07%。

上汽乘用车增长迅猛

整体盘算，上汽集团表现给力，可以概括为合资没掉队，自主赶上来。从数据显示来看，上汽乘用车上半年销售23.4万辆，同比增长113%。

时代周报记者对比发现，上汽乘用车上半年能够取得如此大幅度的增长，完全归功于产品更新速度上的加快。去年同期，上汽乘用车的产品阵容并不完整，但是到了今年上半年，上汽乘用车迎来了名爵ZS、荣威360、荣威RX5、荣威i6、荣威ei6、荣威e950、荣威eRX5等多款新车上市，不仅丰富了上汽乘用车的产品矩阵，而且迎合了市场的主流消费需求。

同时，上汽乘用车在科技化、人性化、智能化、新能源等方面也比较成功。荣威RX5、名爵ZS等主打智能互联的车型，销量迅速增长，而且也让上汽自主品牌形象和销量都实现了提升。据悉，今年下半年，荣威还将推出一款定位低于RX5的小型SUV，名爵也将推出新一代产品序列中的*轿车。对此，兴业证券在研报中提及，今年下半年至明年上半年，上汽集团将迎来自主品牌收获期。

行业分析师张志勇对时代周报记者表示，虽然上汽乘用车的大幅增长可以看做是其对于市场的把握和精确定位，但不可否认的是，上汽乘用车销量仅占集团总销量的7.36%，与庞大的合资品牌还是无法抗衡的，可见上汽集团在自主品牌的发展上还是任重而道远。

面临风险

此外，正在向乘用车市场进军的上汽大通，上半年销售2.8万辆，同比增长30%，6个月的销量就已经达到去年总销量的60.8%，表现同样不俗。对于上汽大通来说，很重磅的产品是D90，未来，如若能在乘用车板块打开市场，则将把上汽大通的品牌和销量带上一个新台阶。当然，如果D90失败，那则会在上汽大通的商转乘之路打上一个巨大的问号，只能将其的品牌限制在商用车和MPV板块。

不过，从目前G10以及EG10的市场接受度来看，上汽大通在消费市场也有着一定的群众基础。与此同时，上汽自主品牌生产基地布局加快建设推进，上汽乘用车郑州制造基地和上汽大通南京分公司相继设立，为后续产品的生产和推出提供了保障。

“从占比超过总营收七成的整车业务来看，上汽集团产品结构上移明显，集团及其旗下各自品牌几乎协调一致的步骤，这代表了上汽集团对市场节奏的整体把握。这种整体性的产品结构优化，显然不是偶然。随着品牌产品结构的不断优化，产品系列不断健全，上汽集团股价未来将会提升到更高的高度。” 张志勇表示。

即便上汽集团在上半年风光无限，不过也面临着一定的挑战。在半年报中，上汽集团就透露出了在未来市场可能面临的三重风险：一是小排量汽车购置税优惠政策今年年底将到期终止，虽然利好下半年车市，但由于去年同期市场销量基数很高，今年下半年市场能否再次出现大幅增长存在较大不确定性；二是购置税优惠政策年底退出，可能会对明年车市增长产生“透支”影响；三是市场增长结构显著分化，消费需求升级和个性化、差异化特点更趋明显，技术和模式创新存在风险，产品和服务实现有效供给的难度较大。