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对于天邦股份涨停的一点思考

时间:2019-10-08 13:13:37

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  7月15日,中国上半年经济的成绩单出炉,多项指标均超出市场预期。数据公布之后,A股迎来了快速反弹,三大指数均悉数翻红,创业板指数更是涨近2%。

  盘面上,包含猪肉股在内的板块领涨大市。其中,天邦股份直接涨停,大北农大涨7.63%,牧原股份、正邦科技均大涨超过5%,新希望和温氏股份均大涨超过4%。

  (来源:东方财富)

  今日涨停的天邦股份,在上周五还险些跌停。一来一回,为何市场对于天邦在短短2个交易日会产生如此巨大的分歧呢?

  第一,业绩改善的预期差。

  上周五上午收盘,天邦股份大跌近9%。但在午后,股价被快速拉起,最终收盘跌幅为4.17%。

  导致这一反转的是大盘交易午间间隔的时间,天邦发布了今年上半年的业绩预告。

  据披露,预计上半年归母净利润亏损3.5亿元-3.8亿元,同比下降534%-572%,而上年同期为盈利8057.48万元。

  咋眼一看,业绩下滑如此之巨。然而把上半年业绩拆开了来看,可能你会有不同的感受。

  根据公告,天邦股份第一季度出栏商品猪76.26万头,比去年同期增长79%,但由于成本与售价倒挂,公司第一季度亏损3.36亿元。第二季度生猪供求关系扭转,猪价步入上升通道,出栏商品猪75.49万头,同比增长60%。预计第二季度亏损约3000万元,主要还是公司主产区广西的猪价甚至比第一季度更低。

  这是由于疫情影响,2019年1月至春节前生猪价格达到周期低点,3月份开始猪价整体波动中有所回升,但各地猪价差异较大,该公司主产区广西猪价仍然较低。

  2018年四季度亏损6.9亿元,今年一季度亏损3.4亿元,第二季度仅仅亏损3000万元,且5月份开始扭亏为盈了,这是很明显的业绩大幅改善的信号。

  值得注意的是,公司业绩与去年同期相比变动较大除了受生猪养殖业务的影响,投资项目的影响也比较大,公司2018年上半年的净利润中包含了转让子公司广东天邦的投资收益约1.3亿元。

  所以,看似很烂的业绩,却惊喜满满。

  第二,行业加速出武汉能医治好癫痫的医院有哪家?清,猪价加速上涨。

  7月12日,农业农村部数据显示,2019年6月生猪存栏环比再降5.1%,同比减少25.8%;能繁母猪存栏环比再降5%,同比减少26.7%。

  从上市猪企的角度去看,今年6月出栏量基本延续5月的趋势,大部分企业出栏量环比继续下降,同比增速也明显放缓,市场缺猪情况进一步明朗化。

  上市猪企5-6月份出栏量的下滑,主要是因为今年元旦以及春节前后禁运封锁影响仔猪调运。今年3月放开调运限制后,对应的就是8月开始预计出栏会环比大幅回升。

  并且,整个生猪供需缺口将凸显,也导致近期以来的猪价出现大幅加速上涨的趋势。

  目前,全国外三元生猪均价超过18元/公斤,一个月上涨幅度超过15%。不同地区来看,华南猪价涨幅最大,7月初华南猪价只有15.53元/公斤,远远地区东北价格,两地区猪价相差3.24元/公斤。而目前华南外三元生猪均价超过东北地区,猪价达到18.97元/公斤,两地区价差只有0.15元/公斤。

  猪肉价格也起到了承上启下的作用,市场此前预期年内高点20元/公斤(今年12月),周期高点25元/公斤。按照目前猪价加速上涨的态势,可能在8-9月就率先突破20元/公斤。

  猪价的快速上扬,将是接下来猪肉板块行情的主要催化剂,尽管出栏量在7月环比可能仍然面临下滑。

  第三,天邦股份和浙江农发集团合资养猪,预计建成出栏500万头/年的猪场,这本来是一件好事,公告于6月28日发出的几天内,天邦股价是先涨后跌。市场肯定以为这事没谱,只是炒炒概念。但是7月9日的公告黄冈得了癫痫病怎么办,双方已经涉及股权转让,合作事项实锤了,且进度大超预期。但是市场并没许昌知名癫痫医院有因此为欢呼雀跃,因此存在修复的可能性。

  第四,天邦股份上半年的出栏量在150万头,并不差。而市场此前则很悲观,直接把股价从23.4元杀到12元,快杀了一半。所以,市场也需要纠正此前的极度悲观。

  第五,关于中国动保股权的转让事宜进度超市场预期,这本是天邦手上的一块烂资产,转让出去是好事,大股东很耿直,主动接下了,且转让价款和保证金已支付预付完毕,消除了市场顾虑。

  总之,市场在年中预告业绩出炉之前,是非常担心的,但事实上并没有预期的悲观,加之近期以来猪价快速武汉能根治癫痫的医院?上涨,自然就存在股价大幅上修的动力。毕竟,在天邦下杀50%的时候,而其他猪企的跌幅并不大,比如正邦科技4月以来的高低点跌幅也只有20%多一点。

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