春节之后的国内股债市场行情波澜不惊，各类公募基金表现走平。受到再融资等政策影响，资金风险偏好下降，股混基金方面价值基金表现普遍优于成长基金，而债券基金经历了去年四季度的大幅调整，近期业绩回暖，配置机会初步显现。

业内人士预计，随着再融资收紧、养老金入市等低风险偏好机构资金稳步入市，蓝筹基金未来的投资价值仍将优于成长基金。

股混基金收益走平债券基金业绩翻红

沪深股指近期依旧处于震荡整理阶段，随着节后资金面回暖，交易量有所回升。2017年沪深两市走势分化，两市在1月中旬均跌幅较大，沪指自1月下旬以来走出多根阳线，站稳3200点，深市个股则普遍反弹力度较弱，表现不及沪市。受此影响，主动管理型基金中，大盘蓝筹类基金表现整体优于成长型基金。

凯石金融产品研究中心数据显示，上周普通股基平均收益为-0.18％，指数股基平均收益为-0.02％。偏股型平均收益为-0.30％，偏债型产品平均收益为0.09％，灵活配置型平均收益为-0.01％，平衡型平均收益为-0.20％。

固定收益基金方面则出现了“小阳春”走势。数据显示，上周纯债基金平均收益为0.09％，一级债基平均收益为0.06％，二级债基平均收益为0.02％，可转债基平均收益为-0.28％。货币基金七日年化收益率均值为3.25％。

凯石分析师桑柳玉表示，上周利率债市场大幅反弹，且国债涨幅较大，反映出市场配置力量较强，叠加资金面相对稳定也为市场出现波段性机会创造了条件，不过在她看来，债市走牛的大势机会还未来到。

投资海外市场的QDII基金方面，QDII基金平均收益为1.06％，从具体品种来看，港股、金砖四国等新兴市场主题QDII表现很好，油气能源、美元债主题QDII表现较差。

债市回暖固收类基金领跑发行市场

上周债市在基本面、资金面和美联储加息预期升温的多空交织下震荡，后半周央行公开市场开始净投放，市场情绪显著改善，债市止跌反弹，表现回暖。债券基金整体表现优于前期，业内人士指出，债市的配置良机或已经出现。

格上理财研究中心报告显示，自去年11月以来的利率市场调整，10年期国债和国开债分别上升了80和100个基点，债市继续调整的空间已经十分有限。从10年国债到期收益率来看，从今年2月7日起已经连续反弹9个交易日，下行17.96个BP，债市前期的调整为投资者提供了良好的布局时机。

对于今年的债券市场，上投摩根岁岁金定开债基拟任基金经理刘阳郑州癫痫病医院哪家好表示“整体乐观”，债券仍是公募基金配置的核心资产。

在刘阳看来，二、三季度经济增速很可能出现下行压力，内需不足的情况下CPI同样难以上行，对债市形成支撑。在市场风险偏好整体较低的环境下，债券仍是配置的核心资产。从政策面来看，利率上行的负面影响不可低估，货币政策仍将相机抉择，当经济出现压力时，二季度不排除货币政策边际宽松的可能。从估值水平来看，当前收益率已回到2015年中水平，债券配置价值凸显，市场调整也为新基金带来建仓良机。

而新基金发行市场上，固定收益类基金也占据主力位置。数据显示，本周内可以认购的基金共莆田癫痫医院哪家好146只，数量较前周进一步提升，机构的发行热情继续上升。从类型来看，权益类基金的数量为66只，固定收益类基金80只，固定收益基金的发行数量依然领先权益类基金，其中纯债型基金是固定收益基金的主要品种，灵活配置型则是权益类基金的主要品种。

后市蓝筹基金表现仍将优于成长基金

综合来看，多数机构认为市场仍将维持震荡向上的格局，但结构分化。展望后市，业内人士预计，大盘蓝筹表现好于小盘成长风格，基金投资方面建议关注价值风格基金和稳健成长风格基金，主题方面关注与国企改革相关的板块。

从年初至今来看，A股市场上周期股表现较为强势，走势相对较好。市场普遍观点认为，经济正处于上行复苏周期，由此带来上游资源品价格上涨、中游制造业利润回升，这种现象在去年已有所表现，今年则进一步进入了一个相对加速的阶段，因而带动了周期股的向上趋势。“短期来看经济复苏带来的影响或将延续，预期未来一段时间市场仍将维持震荡趋势，板块上预计周期股走势还会延续一段时间。”海富通风格优势混合基金经理顾晓飞说。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春也表示，资金利率上行对股市估值有广泛抑制，但经济增长预期逐渐乐观，成为近期市场主要驱动，如果未来经济增长趋弱，市场受货币边际收紧的压制将逐渐显现。监管机构收紧再融资，对市场融资的九江治疗癫痫病很*医院担忧略有缓解，但也将制约中小市值企业并购扩张的能力，挤压估值泡沫。“短期而言，估值较低的大市值板块有相对收益，结构上继续偏向中大盘股指，为此，我们建议抓大放小。”魏凤春说。

来自中欧基金的观点认为，本周中小市值绩差公司或将面临调整压力，股指也会出现短期震荡。但中欧基金看好上半年的指数表现，震荡上行的整体趋势大概率不会发生变化。结合目前市场环境和投资逻辑的转变，建议投资者可以更加注重于价值投资、基本面投资的方向。在具体的基金投资时，可以考虑关注价值蓝筹型基金，保持权益类基金仓位不变。记者 王原